Enflasyonun ayak sesleri

“PİYASANIN ROTASI”

Enflasyonun Ayak Sesleri…

Corona virüsünde güncel durum, vaka sayısı 104,838,948 – tedaviye pozitif cevap veren 66,118,696 – ölü sayısı 2,281,732 kişiye ulaşmıştır.

Aşılarda virüse karşı koruma konusunda başarılı sonuçlar elde edilirken, bu durum hızlı aşılanma ile kitle bağışıklığı kazanılması tarafından yavaş kalmaktadır. Bu durum piyasaların risk algısını olumlu yönde etkilemektedir.

Piyasalarda aşı ve teşvik beklentilerine ilave olarak ABD tarafında şirket eps’lerinde yükselişin yeni bir boğa piyasası başlatabileceği algısı öne çıkmaktadır. Buna ucuz bol paranın getiri arayışı için borsa endekslerine gitmesi eklenince S&P500 endeksinde yukarı yönlü momentum ekin olmaktadır. 2020 yılından “v” şeklinde hızlı toparlanma satın alınıp fiyatlanırken, 2021 yılından bu satın alınan beklentinin rakamlara yani eps’lere yansıması gerekiyor. Bunu da analistler şirketlerin hedef fiyat seviyelerinden yukarı yönlü revizyonlar yaparak tetikleyecektir. Kritik soru ise bunun zamanlaması olacaktır.

EURUSD paritesinden İtalya’nın kurtarıcı olması beklenen Draghi etkisi sınırlı kalırken, parite üzerinden göreceli güçlü $ teması ile İtalya siyasi risk primi negatif etkilerini görerek 1.20 altında fiyatlama öne çıkmaktadır.

Avrupa’da artan navlun ücretleri enflasyonun ayak seslerine işaret ederken, benzer durumda ABD için yaşanmaktadır. Özellikle 10 yıllık başa baş tahvil ‘de faiz 5 yılın yüksek seviyesine doğru hareket etmesi enflasyon algısının yükseldiğine işaret etmektedir. Bu durum göreceli güçlü $ temasını destekleyerek kıymetli metallerde negatif fiyat şokları yaratmaktadır.

ABD 10 yıllık başa baş tahvil faizi @ 2.1685 ve ons altın fiyatı

Altın, gümüş dinamiklerinde Dolar endeksleri (Klasik+Bloomberg), ABD 10 yıllık başa baş ve 10 yıllık faiz

Fiyatlama dinamiklerinde, S&P500 endeksi 3800 seviyesi üzerinde 3870 seviyesinde fiyatlanmaktadır. Kısa dönemli olarak 3800 üzerinde kalıcılık referans olabilir. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,1324 seviyesinde bulunurken, %1 seviyesi üzerinde kalma etkinliği devam etmektedir. Altın $1794 seviyesi ile $1800 altında bulunmaktadır. EURUSD paritesi 1,1955 seviyesinde bulunmaktadır. USDTRY paritesi 7,15 seviyesi ile 200 günlük ortalaması altında fiyatlanmaktadır. 5 yıllık CDS (beyaz) 295.030 seviyesi ile 300 seviyesi altında hareket etmektedir. Bu noktadan sonra 300 altında kalıcı olup olmayacağını izleyeceğiz. Dolar temasında (klasik ve bloomberg Dolar endeksleri) güçlenme öne çıkmaktadır. (psikolojik algı 90 seviyesi üzeri veya altı!)

Türkiye tarafında corona virüsü vaka sayısı 2,508,988 kişiye çıkarken, ölü sayısı 26,467 kişiye ulaşmıştır. Toplam test sayısı 30,206,504 kişiye ulaşırken, günlük hasta sayısı (627) 700 kişi altında sürmektedir.

Toplam Aşılanan Kişi Sayısı: 2.500.856