Yeni başkanın sınavı

 

“HAFTANIN ÖNE ÇIKAN BAŞLIKLARI”

ABD

“Fed Başkanı Powell Sunumu?”

Fed Başkanı Powell 16 Haziran Salı günü saat 17.00’de Senato’ya yarı yıl para politikası sunumu yapacaktır.  Virüsün ekonomi üzerindeki yıkıcı hasarını gidermek adına elinden gelenin fazlasını yapan ve yapmaya da devam eden Fed için yeni normal uzun süre düşük faizler olarak yer almaktadır. Negatif faize karşı şimdilik kapı kapatırken, getiri eğrisi kontrolü yaklaşımını daha çok duyuyor olacağız. Başkan Powell’ın sunumunda virüsün büyüme ve istihdam dinamiklerinde verdiği hasara karşı Fed’in neler yapabileceği ve desteklerini sürdürmeye devam edecekleri vurguları gelebilir. Zaten bunları söylemek ve yapmak dışında Fed’in başka bir çaresi bulunmamaktadır. Powell’ın sunumu başlamadan önce yazılı açıklaması basına yansıyabilir.

 

AVRUPA

“Yeni Başkanın Sınavı”

İngiltere Merkez Bankası faiz kararını 18 Haziran Perşembe saat 14.00’te açıklayacaktır. Piyasa katılımcıları tarafında toplantısının pas geçilmesi beklenirken, GCM Yatırım Araştırma olarak benzer şekilde faiz oranında herhangi bir değişiklik beklemiyoruz.

Piyasa katılımcıları 18 Haziran ve sonraki toplantılar için mevcut durumda herhangi bir aksiyon beklememektedir. Virüsün ekonomiye verdiği hasara bağlı negatif faiz kapısı aralanır mı? takip edeceğiz.

 

 

“Alman ZEW endeksi”

ZEW endeksi corona virüsü nedeni ile Mayıs ayında gördüğü 51,0 seviyesi ile ekonomik hasarın etkisinden yavaş yavaş çıktığına ilişkin sinyalleri devam ettirmiştir. Fakat bunun kalıcılığı konusunda bir şeyler söylemek için henüz erken olabilir.  Haziran ayı için açıklanacak veri içinde virüsün etkilerinin nasıl evrildiğini gösterecektir.

“PİYASANIN ROTASI”

Haftanın Makro Teması

Fed Başkanı Powell Sunumu / Almanya ZEW / İngiltere Faiz Kararı / BoJ Faiz Kararı / Türkiye TCMB Beklenti Anketi

Haftanın Stratejisi

ABD 10 Yıllık Tahvil Faizi %0,50 Üzerinde Kalıcı Olacak (Mı)?

Haftanın Konuşmaları

16 Haziran Salı Saat 17.00 Fed Başkanı Powell Sunumu

19 Haziran Cuma Saat 20.00 Fed Başkanı Powell Konuşması

Fed Olmadan Asla!

Corona virüsü biyolojik olarak ülkeleri alt üst ederken, güncel durumda vaka sayısı 7,502954 – tedaviye pozitif cevap veren 3,532,690 – ölü sayısı 421,032 kişiye ulaşmıştır.

Grafikte global ve çeşitli ülkelerin virüs vaka (cases) ve ölü (deaths) sayıları gösterilmiştir. ABD (mor çizgi ) tarafında zirve noktaya ulaşıldığı sinyali gelmektedir.

 

Virüsün yıkıcı etkilerini azaltmak için Dünya’da kurtarıcı rolünü üstelenen Fed elinden geleni yapmaya devam ediyor zaten Fed aksiyon almasa idi Trump’ın ABD ekonomisinin çöküşünü izlemekten başka çaresi olmayacaktı… Sınırsız – bedava para ve uzun süre düşük kalacak faiz şirketleri ve ekonomiyi toparlanmak için müthiş bir ortam olmasına rağmen virüs A’dan Z’ye tüm davranış kalıplarını değiştirdiğinden eskiye dönüş beklenen hızda olmayacaktır. Ekonomik toparlanmanın uzun süreceğini belirten Powell, durumun ne kadar ciddi olduğunu bilirken, sürekli olarak ne gerekiyorsa yapmaya hazırız söylemini kullanıyor. Şirketlerin büyüme ve karlılık dinamikleri ana hikâye olacaktır.

Haftanın genelinde Fed Başkanı Powell’ın yarıyıl sunumunu takip edeceğiz. Sunumda virüse karşı Fed’in yaptıkları ve yapacakları ana gündem olacakken, negatif faiz ve getiri eğrisi kontrolü konusunda yapacağı açıklamalar öne çıkabilir. Geride bıraktığımız hafta Fed toplantısı sonrasında söyleyeceğini söylediği için sunumda piyasaları şaşırtacak negatif / pozitif sürpriz ihtimali düşük bulunmaktadır.

İngiltere Merkez Bankası’nın faiz kararını takip edeceğiz. GCM Yatırım Araştırma olarak toplantıyı pas geçmesini bekliyoruz.

GCM Yatırım Araştırma Departmanı olarak Japonya Merkez Bankası’ndan faiz kararında değişiklik beklemiyoruz.

Türkiye tarafında TCMB beklenti anketi detaylarında yılsonu enflasyon ve kur tahmini öne çıkacaktır.

Dolar temasında tekrar göreceli değer kazanımları öne çıkarken, bu durum gelişmekte olan ülkelerin para birimlerini negatif etkilemektedir.

1 Haziran döneminden itibaren TRY %0,38 değer kaybetmektedir.

 

Türkiye dinamiklerinde 5 yıllık CDS 484.044 (mavi) seviyesi ile tekrar 500 seviyesine doğru hareket etmektedir. CDS’in pozitif hareketine tepki vermeyen TRY için CDS ve Dolar temasında yükseliş öne çıkmaktadır.

Dolar endeksi klasik (mor) ve Dolar endeksi bloomberg (turuncu) düşük seviyelerden toparlanmaktadır.

 

Kaynak GCM Yatırım
Hibya Haber Ajansı