Piyasalara analitik bakış

Dün Ne Oldu…

Güne %0,85 artışla başlayan BİST100 Endeksi, 1.500-1.518 bandında işlem gördü ve seansı %1,27 primle 1.511 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %1,23, Sınai Endeks %1,03 artıda tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 8 baz puan artarak %14,77 seviyesine, 10 yıllık tahvil faizi 12 baz puan artarak %13,02 seviyesine yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,107’den işlem görüyor. Dövizdeki düşüş dün de devam etti ve Dolar/TL paritesi 7,09-7,20 bandında, Euro/TL 8,57-8,71 bandında işlem gördü. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 299,7 seviyesinden işlem görüyor.

ABD'de endeksler destek paketine yönelik iyimserlikle pozitif açıldı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %1,57 artışla 30.687 puana, S&P500 Endeksi %1,39 artışla 3.826 puana, Nasdaq Endeksi %1,56 artışla 13.613 puana yükseldi. Küresel borsalardaki risk iştahı devam etti ve Avrupa Borsaları pozitif bir seyir izledi.

TCMB, hesap verme sorumluluğunun yerine getirilmesi amacıyla hükümete enflasyon gelişmeleri için açık mektup gönderdi. Mektupta, "Enflasyon hedeflemesi rejiminde toplumun bütün katmanlarının fiyat istikrarı hedefine odaklanması, buna inanması, karar alıcıların ve politika üretenlerin bu yönde adımları kararlı bir şekilde atmaları esastır. Bu çerçevede, enflasyonla mücadele sürecini tüm tarafların da sahiplendiği bir sürece dönüştürmek üzere açık, samimi ve etkili bir iş birliği ve iletişim politikası yürütülecektir." denidl.

Ticaret Bakanı Ruhsar Pekcan, ocak ayına ilişkin ticaret rakamlarını açıkladı. Pekcan, ihracatın geçen yılın aynı ayına göre %2,5 artışla 15 milyar 48 milyon dolar olduğunu ve tüm zamanların en yüksek ocak ayı ihracatı olduğunu belirtti. Öte yandan, ocak ayında ithalat, geçen senenin aynı ayına göre, %5,6 azalışla 18 milyar 123 milyon dolar oldu. Ocak ayı dış ticaret açığı, yıllık bazda %32 azalışla 3 milyar 75 milyon dolara geriledi.

ODD verilerine göre Türkiye otomobil ve hafif ticari araç toplam pazarı, 2021 yılı Ocak ayında bir önceki yılın Ocak ayına göre %60,3 artarak 43 bin 728 adet olarak gerçekleşti. Satışlarda 2011 yılından bu yana en yüksek ocak ayı rakamlarına ulaşıldı.

TÜİK, fiyat istatistikleri yöntem ve hesaplamaları konusunda ulusal ihtiyaçlar ve uluslararası gelişmelerin istişare edilmesi amacıyla Fiyat İstatistikleri Danışma Kurulu'nun oluşturulduğunu bildirdi

Euro Bölgesi ekonomisi 2020'nin son 3 ayında %0,7 ile tahminlerin altında daraldı. (Beklenti: -%1,2) Pandemi nedeniyle 2020'nin tamamında bölge ekonomisi %6,8 daraldı.

Çin’de ocak ayı Caixin hizmet sektörü PMI, 56,3 seviyesinden 52,0 seviyesine, Caixin bileşik PMI ise 55,8 seviyesinden 52,2 seviyesine geriledi.

Japonya’da ocak ayı Jibun Bank hizmet sektörü PMI, 45,7 seviyesinden 46,1 seviyesine, Jibun Bank bileşik PMI ise 46,7 seviyesinden 47,1 seviyesine yükseldi.

Bugün Ne Bekliyoruz…

Yeni güne başlarken, Asya Borsaları pozitif bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,26 artıda. Sabah saatlerinde Dolar/TL 7,19, Euro/TL 8,66, Euro/Dolar paritesi 1,2043, Dolar Endeksi 91,05, Brent tipi petrol varil başına 57,73 dolar seviyesinden işlem görüyor. GOÜ para birimleri dolar karşısında pozitif bir görünüm sergiliyor. Altının onsu, 1.839 dolardan, gramı 425,04 liradan işlem görüyor.

Bugün yurt içinde Tüketici Fiyat Endeksi, Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi verileri ön plana çıkarken yurt dışında Almanya’da Hizmet Sektörü PMI, Euro Bölgesi’nde Hizmet Sektörü PMI, Tüketici Fiyat Endeksi, Üretici Fiyat Endeksi, İngiltere’de CIPS Hizmet Sektörü PMI, ABD’de ADP Özel Sektör İstihdamı, Hizmet Sektörü PMI, ISM Hizmet Sektörü PMI, DOE Petrol Stokları verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

12,69x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %35,8 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi.

Aralık ayında %1,25 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Şubat ayında %1,35, Mart ayında %0,69, 2021 yılı sonunda %11,15 ve 12 ay sonrasında %10,53 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,09, 12 ay sonrasında ise 8,16 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 24,0 milyar dolar, 2022 yılında ise 22,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %3,9 ve %4,3 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %17, 3 ay sonrasında %17, 6 ay sonrasında %15,92 ve 12 ay sonrasında ise %13,28 olması beklenmektedir. Hali hazırda %14,77 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,3 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.