Kusursuz fırtına

 

“PİYASANIN ROTASI”

Kusursuz Fırtına…

Corona virüsünde güncel durum, vaka sayısı 112,967,333 – tedaviye pozitif cevap veren 71,565,389 – ölü sayısı 2,506,345 kişiye ulaşmıştır.

Piyasalarda kusursuz fırtına yaşanırken, fırtınanın nedeni ABD 10 yıllık tahvil faizinden sert yükseliş olmaktadır. Piyasa katılımcıları 2021 yılı başından itibaren enflasyon algısında şahin olurken, bunu tahvil dinamiklerine yansıtarak an hikâyeyi oluşturmuştur. Bu şahinliğe karşı Fed ise bir o kadar güvercin olarak, enflasyona fazla anlam yüklemeyin şeklinde daha az umursar cevaplar ile durumu kontrol altına almak istemiştir. Piyasa’nın şahinliği ile ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,6085 yüksek seviyesini gördükten sonra %1,45/46 seviyesinde dengelenmektedir.

Bu noktada piyasa Fed’e mesajını net olarak verirken, durumu kontrol altına almak için Fed tarafında enflasyonda şahinleşen açıklamalar ve aksiyonların gelmesi gerekebilir. Fed bilançosunun genişlemeye devam ettiği duruma ilave olarak 10 yıllık faizin yükselişi para politikasını zora sokacak duruma getirebilir. Özetle Fed, piyasanın önüne geçmesi gerekmektedir.

ABD 10 yıllık tahvil faizinden yaşanan sert yükseliş, endekslerde satışı tetiklemiştir. Piyasa katılımcıları S&P500 endeksinin 12 aylık brüt temettü verimi ile ABD 10 yıllık tahvil faizini kıyaslamaya başlamıştır. Mevcut durumda temettü verimi %1,5084 iken, ABD 10 yıllık tahvil faizi bunu aşmıştır. Endeksler için hareketin ne olacağı sorusunda 10 yıllık tahvil faizinin, temettü verimi üzerinde kalıcı olup olmayacağı önemli olacaktır. Kalıcı olması durumunda S&P500 endeksinde negatif tema öne çıkabilir.

S&P500 endeksi (beyaz) – 12 aylık brüt temettü verimi (mavi) – 10 yıllık (turuncu)

10 yıllık tahvil faizinde sert yükseliş $ temasını etkilediğinden dolayı gelişmekte olan ülkelerin para birimlerinden sert değer kayıpları öne çıkmıştır.

Türk Lirası, 5 günlük (19-26 Şubat) dönemde %5,81 değer kaybetmektedir.

USDTRY paritesi için, piyasa katılımcılarının algısında 200 günlük basit hareketli ortalama 7.3879 seviyesi referans olarak izlenmektedir.

Fiyatlama dinamikleri;

• S&P500 endeksi 3900 seviyesi altında 3826 seviyesinde fiyatlanmaktadır.  Kısa dönemli olarak 3800 üzerinde kalıcılık pozitif olabilir.
• ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,4630 seviyesinde bulunurken, yeni normal olarak %1,60 üzerinde kalıcı olup olmayacağını izleyeceğiz. 10 yıllık başa baş tahvil faizi (enflasyon algısı için takip!) %2,0740 seviyesinde bulunmaktadır.
• Altın $1773 seviyesi ile $1800 psikolojik seviyesi altında bulunmaktadır.
• Altın / gümüş rasyosu 64.73 seviyesinde bulunmaktadır.
• USDTRY paritesi 7,40 seviyesi ile 7 psikolojik seviyesi üzerinde bulunmaktadır.
• 5 yıllık CDS (beyaz) 295.444 seviyesi ile 300 seviyesi altında hareket etmektedir. 300 altında kalıcılık etkin olmaktadır.
• EURUSD paritesi 1,2162 seviyesinde bulunmaktadır.
• Dolar temasında  (klasik ve bloomberg Dolar endeksleri) bir miktar toparlanma ile tekrar 90 seviyesinde dengelenmektedir.. (psikolojik algı 90 seviyesi üzeri veya altı!)

Türkiye tarafında corona virüsü vaka sayısı 2,674,766 kişiye çıkarken, ölü sayısı 28,358 kişiye ulaşmıştır. Toplam test sayısı 32,811,274 kişiye ulaşırken, günlük hasta sayısı (658) 700 kişi altında sürmektedir.

Toplam Yapılan Aşı Sayısı             : 8.098.941

1.Doz Uygulanan Kişi Sayısı         : 6.657.220

2.Doz Uygulanan Kişi Sayısı         : 1.441.721

 

Kaynak GCM Yatırım
Hibya Haber Ajansı