Enflasyonda en kötüsü geliyor (mu)?

GÜNÜN ÖNE ÇIKAN GELİŞMELERİ

Zaman	Parite	Haber	Beklenti	Önceki
10:00	TRY	Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Yıllık) (Mar)	16,97%	15,61%
10:00	TRY	Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Aylık) (Mar)	1,75%	0,91%
10:00	TRY	Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) (Aylık) (Mar)		1,22%
10:00	TRY	Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) (Yıllık) (Mar)		27,09%
16:45	USD	Hizmet Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Mar)	60,0	60,0
17:00	USD	ISM İmalat Dışı Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Mar)	58,5	55,3

 

 

“PİYASANIN ROTASI”

Enflasyonda En Kötüsü Geliyor (mu)?

Corona virüsünde güncel durum, vaka sayısı 131,203,656 – tedaviye pozitif cevap veren 82,253,795 – ölü sayısı 2,852,197 kişiye ulaşmıştır. ABD tarafında aşılanma hızında rekor tazeleme devam ederken, günlük aşılama ortalama 3.1 milyon doz seviyesinde bulunmaktadır.

Piyasaların risk algısında Biden’in açıkladığı paketin büyüme ve enflasyon yaratacağı beklentisi yer alırken, Cuma günü beklentiler üzerinde gerçekleşen ABD istihdam verileri ilave pozitif katalist olmuştur. Ekonomik verilerde iyileşme ile piyasanın enflasyon algısı güçlenirken, ABD tahvil faizlerinden artış tekrar devreye girmektedir. 10 yıllık için %1,70 – 30 yıllık için %2,35 referans seviyeleri üzerinde kalıcılık etkin olmaktadır.

Bu hafta Fed toplantı tutanaklarında üyelerin enflasyona ilişkin görüşlerinin detaylarını takip edeceğiz. Fed’in enflasyonu kabul eden ama bir o kadar güvercin olan duruşunda bir değişiklik olmasını beklemezken, Fed Başkanı Powell’ın IMF panelinde yapacağı konuşma sinyal etkisi içerebilir.

Bugün Türkiye tarafında günlerden enflasyon verisi olacaktır. GCM Yatırım Araştırma olarak Mart tüketici enflasyonu için aylık %1,75 – yıllık %16,97 beklentimiz bulunmaktadır. Enflasyon için en kötüsünün bu ay görüleceği konusunda soru işaretleri bulunurken, kur ve arz yönlü şokların devamı (Ramazan etkisi!) bahar döneminden yüksek enflasyona adaptasyonun sürmesini bekliyoruz. Mevcut durumda %19 seviyesinde bulunan TCMB politika faizi enflasyona karşı koruma kalkanı görevini sürdürmektedir.

Haftanın genelinde takip edilecek başlıklar;

• Fed toplantı tutanakları: Fed üyelerinin enflasyon konusunda şahin mi güvercin mi olduğuna ilişkin detaylar öne çıkacaktır.
• Fed Başkanı Powell konuşması: IMF panelinde yapacağı konuşmada virüs riskleri kaynaklı ekonominin desteklenmesi gerektiği söyleminin sürmesini ve enflasyon konusunda aynı tonda açıklamalar yapmasını bekliyoruz.
• RBA faiz kararı: RBA faiz kararını 6 Nisan Salı günü saat 07.30’da açıklayacaktır. Faiz tarafında herhangi bir değişiklik beklemiyoruz.
• Çin enflasyon: Yıllık bazda %0,3 artış beklenmektedir.

Fiyatlama dinamikleri;

• S&P500 endeksi 4027 seviyesinde fiyatlanmaktadır. Kısa dönemli olarak 4000 üzerinde kalıcılık pozitif olabilir.
• ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,7215 seviyesinde bulunurken, 10 yıllık başa baş tahvil faizi (enflasyon algısı için takip!) %2,3719 seviyesinde (yükselişe dikkat!) bulunmaktadır.
• EURUSD paritesi 1,1765 seviyesinde bulunmaktadır.
• Dolar temasında (klasik $ endeksi) 93 seviyesi altında hareket devam etmektedir. (psikolojik algı 93 seviyesi üzeri veya altı!)
• Altın $1724 seviyesi ile $1700 psikolojik seviyesi üzerinde bulunmaktadır.
• Gümüş $24.82 seviyesi ile $25 psikolojik seviyesi altında bulunmaktadır.
• Altın / gümüş rasyosu 69.50 seviyesinde bulunmaktadır.
• USDTRY paritesi 8,2048 seviyesi ile 8 psikolojik seviyesi üzerinde bulunmaktadır.
• Türkiye 5 yıllık CDS 457.518 ile 400 seviyesi üzerinde bulunmaktadır.

Hedef Fiyatlara Göre Olası Hisse Fiyatı Performanslar

***Tabloda hisse senetlerinin Bloomberg terminalinden alınan hedef fiyatlar gösterilmiştir. Hedef fiyat ile önceki gün kapanışı karşılaştırılarak aşağı veya yukarı yön % olarak belirtilmiştir. Kapanış fiyatı veya hedef fiyat değiştikçe yukarı veya aşağı potansiyel değişiklik gösterecektir. Bazı durumlarda hedef fiyat, cari fiyatın altında kalabilir. Belirtilen hedef fiyatlar kesinlikle GCM Yatırım Araştırma hesaplaması veya görüşü değildir. Paylaşım amacı genel piyasa eğilimini belirtmek için yapılmış olup kesinlikle al/sat/tut tavsiyesi değildir.

Türkiye tarafında corona virüsü vaka sayısı 3,487,050 kişiye çıkarken, ölü sayısı 32,263 kişiye ulaşmıştır. Toplam test sayısı 39,566,099 kişiye ulaşırken, günlük hasta sayısı (1508) 1500 kişi üzerinde sürmektedir.

Toplam Yapılan Aşı Sayısı             : 16.796.577

1.Doz Uygulanan Kişi Sayısı         : 9.653.237

2.Doz Uygulanan Kişi Sayısı         : 7.143.340

 

Kaynak GCM Yatırım
Hibya Haber Ajansı